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界面新闻编辑 | 陈菲遐
忽如一夜春风来,等待多年,地产股的牛市终于来了。
9月18日以来,申万住宅开发指数从1818.05点一路上涨,短短九个交易日(至9月30日),指数大涨40.37%至2552点,9月30日更是大涨9.15%。然而即便在连续大涨之后,申万住宅开发指数年内也仅上涨2.06%,位于十年低点。
那么,本轮牛市地产股谁会表现突出?
选谁?
中大型房地产开发公司是本轮地产股行情的领头羊。76家申万住宅开发企业中,仅有21家市值超过百亿,占比27.6%;2家市值超过千亿,占比2.63%。截至9月30日,本轮涨幅榜排名前五的房企,四家市值超百亿,占比80%;涨幅超过50%的10家地产商中,市值超过百亿的有5家。
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具体看,涨幅榜第一的城投控股(600649.SH)已经三连板,公司区间(9月18日至9月30日,下同)涨幅达59%,区间换手率为30%,市值125亿元;中交地产(000736.SZ)以56%的区间涨幅排名第二,区间换手率为144%,交易非常活跃,市值95亿元;传统知名地产开发公司中,金地集团(600383.SH)以55%的涨幅位列区间涨幅榜第四,同期换手率为24%。
头部房企依然受市场追捧。两家千亿市值地产公司保利发展(600048.SH)和万科A(000002)区间涨幅分别为47%和54%,排名行业第5和第13位,区间换手率分别为22%和34%。连续大涨之下,保利发展市值已超1320亿元,万科A市值也重返千亿。
年度涨幅榜中,来自杭州的滨江集团(002244.SZ)以58%的涨幅排名第一,总市值为353亿元。值得一提的是,本轮区间(9月18日至9月30日)滨江集团上涨42%,位列76家住宅开发商的第20位,展现出较强弹性。大名城(600094.SH)以43%的年度涨幅位列第二,区间涨幅为34%,在行业中排名中游。深深房A(000029.SZ)以41%的年度涨幅位列第三,区间涨幅为46%,位列第17名。
和牛市区间涨幅榜类似,百亿市值的中型房企今年更受投资者偏好。年度涨幅中,前四名市值全部超过百亿,前十名中有7家房企市值超过百亿。
市净率方面,截至9月30日,仍有39家房企处于破净状态,占比超过50%;同时有23家房企市净率处于1至2之间,行业整体净值较低。
需要指出的是,市净率前十的房企中,有5家今年股价还在下跌;市净率前五的房企中,有4家市值不足百亿。
总体看,估值相对较高、市值较低的房企,并不受投资者追捧。
还能买么?
四大一线城市的楼市新政或将助推地产股的上涨。9月底,上海、广州、深圳和北京接连出台楼市新政。上海新政主要内容包括调整住房限购政策、优化住房信贷政策、调整住房税收政策;广州全域取消居民家庭购买住房各项限购政策;深圳新政主要内容包:优化分区住房限购、取消商品住房和商务公寓转让限制、调整个人住房转让增值税征免年限、优化个人住房贷款政策;北京则是调整住房限购政策、优化住房信贷政策。
从近两轮大牛市来看,地产股在牛市中的表现具有不确定性。2014年申万住宅开发指数全年上涨66%,2015年则为45%,远低于券商股的表现;2007年牛市是地产股大爆发,2006年、2007年指数连续大涨172%和176%。地产股两轮牛市表现远逊于同为周期股的券商,其中2014年表现甚至仅略好于大盘。
个股看,备受市场关注的万科A和保利发展市净率分位数仅为2.41%和4.8%,其中万科A的市净率分位数位列全行业第2,保利发展为第17,估值在历史中处于极低水平,安全垫较高。
整体看,住宅开发商目前市净率整体较低。截至9月30日,76家房企中有38家房企市净率分位数低于11%,行业风险较低,安全性较高。
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